# 债券估值日报 **日期**: 2026年4月21日 **监测账户**: 农商行自营账户 --- ## 一、持仓估值概览 ### 1.1 当日估值变动 ``` ┌─────────────────────────────────────────────────────────────┐ │ 持仓估值汇总 │ ├─────────────────────────────────────────────────────────────┤ │ │ │ 昨日估值: 100,250万 │ │ 今日估值: 100,380万 │ │ 估值变动: +130万 (+0.13%) │ │ │ │ 本月累计: +580万 (+0.58%) │ │ 本季累计: +1,850万 (+1.85%) │ │ │ └─────────────────────────────────────────────────────────────┘ ``` ### 1.2 估值变动明细 | 券种 | 昨日估值 | 今日估值 | 变动 | 变动原因 | |------|----------|----------|------|----------| | 利率债 | 45,000万 | 45,080万 | +80万 | 利率下行 | | 存单 | 30,000万 | 30,020万 | +20万 | 净价稳定 | | 城投债 | 20,000万 | 20,150万 | +150万 | 信用利差收窄 | | ABS | 5,000万 | 5,000万 | 0 | 稳定 | --- ## 二、个券估值变动 ### 2.1 变动较大的个券 ``` 📈 估值上涨（正贡献）: ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 券种 持仓量 估值变动 贡献 ──────────────────────────────────────────────── 21XX城投债02 5000万 +0.25% +12.5万 23XX银行CD056 3000万 +0.05% +1.5万 21国开15 2000万 +0.10% +2.0万 ──────────────────────────────────────────────── 正贡献合计: +16万 📉 估值下跌（负贡献）: ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 券种 持仓量 估值变动 贡献 ──────────────────────────────────────────────── 无显著下跌个券 ──────────────────────────────────────────────── 负贡献合计: 0万 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 净贡献: +16万 ``` ### 2.2 关注事项 ``` ⚠️ 需关注的个券: ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 券种 估值偏离 原因 ──────────────────────────────────────────────── 无异常偏离个券 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ ``` --- ## 三、信用利差监测 ### 3.1 持仓主体信用利差 ``` 持仓主体 最新利差 周变化 月变化 状态 ──────────────────────────────────────────────────── 沪城投(AAA) 32bp -3bp -8bp 🟢 收窄 杭城投(AAA) 35bp -2bp -5bp 🟢 收窄 苏城投(AAA) 33bp -2bp -6bp 🟢 收窄 宁地铁(AAA) 40bp -1bp -3bp 🟢 稳定 杭余杭(AA+) 75bp -5bp -10bp 🟡 收窄较快 ──────────────────────────────────────────────────── 综合 38bp -2.6bp -6.4bp 🟢 正常 ``` ### 3.2 利差分位数 ``` 持仓主体 当前利差 历史分位 评价 ──────────────────────────────────────────────────── AAA省级平台 35bp 15% 🟢 偏低 AA+强区县 75bp 35% 🟢 合理 整体持仓 38bp 20% 🟢 正常 注: 分位数越低说明当前利差相对历史越窄 ``` --- ## 四、流动性监测 ### 4.1 变现能力 ``` 资产类型 持仓金额 变现难度 变现时间 ──────────────────────────────────────────────────── 利率债 45,080万 易 1天 存单 30,020万 易 1-2天 城投债 20,150万 中 3-5天 ABS 5,000万 较难 5-10天 ──────────────────────────────────────────────────── 高流动性资产 75,100万 占比74.9% 🟢 充裕 ``` ### 4.2 日均成交量 ``` 券种 持仓 近5日均量 换手率 ──────────────────────────────────────────────────── 21国开15 2000万 50亿 0.4% 21XX城投02 5000万 5亿 10% 23XX银行CD056 3000万 100亿 0.3% ``` --- ## 五、风险指标 ### 5.1 关键风险数据 ``` 指标 当前值 上日值 变化 阈值 状态 ──────────────────────────────────────────────────────── 组合久期 1.45年 1.45年 - ≤3Y 🟢 DV01 145万 145万 - - - 集中度(单一主体) 5.0% 5.0% - ≤10% 🟢 信用债占比 25.1% 25.1% - ≤30% 🟢 杠杆率 1.15倍 1.15倍 - ≤1.4 🟢 ``` ### 5.2 VaR估算 ``` 置信度 持有期 VaR金额 VaR占比 ────────────────────────────────────── 95% 1天 180万 0.18% 95% 5天 402万 0.40% 99% 1天 280万 0.28% ``` --- ## 六、操作建议 ### 6.1 今日建议 ``` ✅ 可做: • 维持现有配置结构 • 观察城投债配置机会 ⚠️ 关注: • 税期资金面扰动 • 利差收窄后的止盈时机 ``` ### 6.2 风险提示 ``` ⚠️ 关注事项: • 无异常估值波动 • 流动性保持充裕 • 信用状况稳定 ``` --- **报告时间**: 2026年4月21日 17:30 **制作人**: 银河固收投顾