🏙️ 城投债区域利差监控

小身 · 每日自动更新
数据日期：2026-04-10 · 2026-04-17 09:06:27
数据已更新
📊 核心利差（2026-04-10） 中票AAA
0.29
5Y OAS (BP)
0.39
10Y OAS (BP)
0.14
5Y商金债OAS
💹 资金面（Shibor） 银行间
2.6507
O/N
2.791
1W
4.4077
3M
📈 收益率曲线 vs 利差矩阵 中债数据
期限国债中票AAA中票OAS 商金债AAA商金OAS利差信号相对价值
1年 1.2113% 1.5442% 0.33 BP 1.5096% 0.3 BP 利差偏薄 接近
3年 1.3594% 1.7084% 0.35 BP 1.6254% 0.27 BP 利差偏薄 接近
5年 1.5533% 1.8481% 0.29 BP 1.6941% 0.14 BP 利差偏薄 接近
7年 1.6829% 2.0851% 0.4 BP 1.9466% 0.26 BP 利差偏薄 接近
10年 1.8128% 2.2068% 0.39 BP 2.0489% 0.24 BP 利差偏薄 接近
📉 信用利差（OAS）历史走势
📊 收益率曲线形态
💡 市场解读
🔴 **中票AA OAS利差 0.29BP**，偏低，票息保护不足，需精选主体。
🟡 **商金债AAA OAS 0.14BP**，利差偏薄。
📉 期限结构：**10Y-5Y OAS差 0.1BP**，曲线偏平坦，长端性价比有限。
🎯 操作建议
🔴 配置盘建议
  • 3-5Y 中票/城投债为主，OAS 60-80BP 区间票息保护较好
  • 资金宽松窗口（Shibor O/N 低于1.3%）继续持有短端
  • 超长端（20-30Y）30Y国债关注波段机会，利差历史高位
🟡 交易盘建议
  • 10Y 国债 1.75%-1.85% 区间震荡，高于1.85%可关注波段做多
  • 曲线陡峭化策略：多2Y空10Y，利差目标+50BP
  • 关注特别国债发行节奏，发行前适当控制长端久期
⚠️ 风险提示
  • 城投债区域分化持续，江浙/广东利差偏薄，云贵川相对较厚
  • 特别国债落地节奏不确定，长端供给压力需关注
  • 中美利差倒挂-250BP，汇率压力对货币政策空间形成制约
🏙️ 城投债现券成交（收益率TOP15） 来源: CFETS